华尔街新闻 《华尔街日报》记者尼克·蒂米拉斯（Nick Timiraos）说，尽管鲍威尔（Powell）在9月发布了降低税率的信号，但他建议市场不应该期望“下坡冲刺”的根本性宽松。他正在努力在越来越多的“独特”劳动力市场和关税驱动的持续通货膨胀压力之间进行紧密行走。复杂的经济状况和美联储之间的轻微差异将确定未来利率的降低将受到限制和逐渐，旨在指导经济实现挑战性的软着陆。 美联储的门逐渐打开，但前方的道路并不平稳。 鲍威尔董事长在杰克逊音乐厅会议上的讲话充分烧毁了人们对9月份削减税率的期望。 8月23日，nIck Timiraos是一位著名的金融华尔街期刊记者，称为“新联邦储备新闻社”，他坚持认为鲍威尔的举动似乎是为了对不同意的同龄人建立共识。他还向市场传达了一个微妙而明确的信息：不要指望“下坡冲刺”的积极降低。 鲍威尔的谨慎行为来自美国经济面临的复杂情况。他试图在更脆弱的劳动力市场和延长通货膨胀压力之间走紧的企图也表明，托法尔的政策路径将很困难。 一方面，他将劳动力市场的情况描述为“独特”，其表面稳定性掩盖了供应和劳动力需求同时下降的潜在弱点。另一方面，关税驱动的价格上涨逐渐扩散到经济上，导致通货膨胀的发展朝3％的方向发展，这偏离了美联储2％的长期目标。 这个位置意味着与速度不同 - 与去年9月至12月之间的合并 - 与利率降低的降低，未来的宽松政策将受到更大的控制。 “诅咒 - 什么是“工作市场” 鲍威尔目前为削减税率提供的主要原因是他对劳动力市场前景的担忧。他说，制造市场看上去MapDefeat，在看似稳定的失业率的背后是劳动参与和工作需求的“奇怪平衡”。 他警告说，过度关注供应方限制（例如收紧移民政策）可能会忽略需求较弱的信号，这将导致工作市场状况的迅速恶化。 从鲍威尔的角度来看，劳动冷却市场可以是一种有效的机制，可以防止一旦关税造成的商品成本增加甚至是工资循环的提高和价格上涨和价格。 根据尼克·蒂米拉斯（Nick Timiraos）的说法，鲍威尔的逻辑实际上采用了先前建议的利率论点联邦储备总监沃勒（Waller）在上个月投票降低利率，这是由于对TR的Marketawawa薄弱的担忧。鲍威尔的举动可以赢得怀疑的同事，以提出更广泛的政策会议。 内部歧视和通货膨胀问题 尽管鲍威尔（Powell）努力达成共识，但他降低利率的倾向仍然面临着美联储的明确反对意见。一些官员认为，降低利率的原因是不够的，因为通货膨胀太高，劳动力市场上提高了鲍威尔的亮点的危险。 克利夫兰美联储董事长贝丝·哈马克（Beth Hammack）在一次采访中直言不讳地说，价格压力正在“朝着错误的方向上升和移动”，劳动力市场目前很棒。他犹豫了关税价格只是暂时的。圣路易斯美联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆（Alberto Musalem）的公司“尝试”提高价格的能力。 美联储外面也存在这种关注。迈克尔·克劳特（Michael Strain），美国恩特（Ente）的经济学家RPRISE Institute认为，鲍威尔的讲话“令人惊讶的是”，这使经济中的通货膨胀骚扰降低了，高估了劳动力市场疲软的风险。 他警告说，目前的削减速度可能会迫使美联储在2026年提高利率，这可以检查以下理解，即美联储愿意容忍超过2％的通货膨胀。对通货膨胀的担忧是鲍威尔选择“控制”而不是利率降低“根本性”的关键。 受到约束和松动 鲍威尔（Powell）今年的谨慎语调与一年前的演讲形成对比。尼克·蒂米拉斯（Nick Timiraos）在他的分析中特别提到的，这是去年的劳拉（Lara）去年的“政策调整的时间已经到来”。 这种差异的背后是经济基础的主要差异：随着通货膨胀率提高到更高的水平，今天的利率是一个百分点。不稳定的情况“高通货膨胀和低兴趣RATES“迫使美联储采取更加约束的出现道路。 对于市场而言，这意味着除非劳动力市场发生重大且引人注目的细分，否则不希望美联储去年迅速降低利率。因此，抵押贷款利率和其他借贷成本很难有大幅下降的空间。 警告即使现在的削减速度可能会迫使美联储在明年的政策方向并提高利率。这种“ 2025年降低率和2026年启动的风险”不仅可能使政治更加混乱，而且打破了美联储的证书，外界认为它愿意容忍超过2％的目标。 鲍威尔仍在努力指导经济到他长期以来一直追逐的“软着陆”，但是正如Timiraos总结的那样，当前的“空中交通管制”显然更加复杂。如果他的最新方法使美国经济变得健康，而不是失速或赶上道路，它仍然是未来几个月中最大的悬念。 风险警告和下降 市场很危险，因此在投资时要小心。本文不会产生个人投资建议，构成个人用户的特殊投资目标，财务状况或需求。用户应考虑本文中的任何意见，意见或结论是否符合其特定情况。基于此的投资是您自己的责任。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）